ビットコインをDefiで増やす！　Balancer編 - 平日は社蓄🎵休日は家畜🎶

たつぞうです。

先日のビットコイン２万ドル到達の際、（泣く泣く）買い戻した時に、目標としていた保有量に達したので、ビットコインの運用方法を再検討しました。

Defiでの運用

ビットコインをガチホしたまま、Defiの運用益をゲットしたい！

まさに夢のような運用方法を検討しました。

まずは、ビットコインを「wBTC」に交換。wBTCの解説は以下を参照下さい。

WBTC(Wrapped Bitcoin)とは？ざっくり説明｜ビットコインをペッグしたERC20トークン | ZENISM

簡単に言うと「ビットコインの価格変動に連動したERC20コイン」です。

交換はFTXで行います。FTXでは、ごく僅かな費用で、BTC→wBTCへの交換ができます。

ゲットしたwBTCと、こちらもBlockFiに預けていたETH（後でwETHに交換）をペアにして、「Balancer」で流動性供給して、手数料収入を得ようというわけです。

この方法なら、BTCとETHを保有したまま、BlockFiのGOXリスクも回避しつつ、手数料収入も得られるというわけです。

また、Balancerではトークン「Bal」ももらえます！実はこちらが運用益のメインになっています。

詳しくはこちら→

【DeFi銘柄】暗号資産(仮想通貨) バランサー (Balancer/BAL) とは？特徴・買い方・取引所・今後・将来性・チャート | 仮想通貨部かそ部

なぜ、TVL１位の「Uniswap」を使わなかったのか？それは、現在ガバナンストークンUNIの配布が中止されているからです。そして、現在の所、再開の見通しは立っていません。もし、UNI配布が再開し、それが継続して行われるのであれば、Uniswapへのシフトを検討するかもしれません。しかし、運営側にその意向は無いようです。ガバナンスに疑問符がつく部分があります。それは下記記事を参照下さい。

tatsuzou12.hatenablog.com

ただし違うリスクがあります！

カウンターパーティリスクと、インパーマネントロスです。

カウンターパーティリスクとは、wBTCプロジェクトがコケた場合に、wBTCをBTCに戻せなくなるケースが考えられますが、wBTCプロジェクトには、Defiのそうそうたる顔ぶれがバックについていますし、現在はバイナンスやFTX、Uniswapでも流動性が出てきているので、このリスクはあまり考えなくてもよいかと思います。

（ここを、スマートコントラクトを使って発行する「renBTC」などが使えるようになれば、さらにリスクは低減します。現状は流動性が低いようです）

どちらかというと、気になるのは、インパーマネントロスの方です。

以下は、Lagoonさんに教えてもらった内容の引用になります。ありがとうございます！

WBTC-ETHプールに預けた時、1 WBTC ＝　35ETHだったとします。
この価格に変動があった場合、Impermanent lossという損失が発生します。

たつぞうさんが想定しているBTCが上昇し、ETHが下落したケースでは、
・1 WBTC = 54ETH と当初より「1.5倍」の価格になった場合、「2%」の損失が発生します。
・1 WBTC = 72ETH と当初より「2倍」の価格になった場合、「5.7%」の損失が発生します。
・1 WBTC = 144ETH と当初より「4倍」の価格になった場合、「20%」の損失が発生します。

プールから出した時に、もらえるトークンはWBTCの枚数が減って、ETHの枚数が増えるイメージです。

詳しくはkyoronutさんの記事が分かりやすいです。
https://alis.to/lisalisa/articles/anLYvOqDwWqb

実際には、手数料収入＋BALと、上記ロスとの差がどうなるかなんですが、これはやってみないと何とも言えないので、今後、実績を報告します！